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公用事業特許經營矢在弦上脫硝建造整裝待發

2020-01-16 19:00:58来源:励志吧0次阅读

公用事业:特许经营矢在弦上脱硝建造整装待发 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

十二五期间大气污染治理最主要关注点在电力脱硫和脱硝行业

脱硫行业:就环保政策来看,电力行业仍将是大气污染治理的重点;且更加严格的技术和行政手段将保障政策的落实;十二五期间脱硫建造市场容量将超过500亿,运营市场到2015年规模将达到 28亿,年复合增长率高达50%以上;技术上湿法仍将占主导地位,盈利模式方面由建造向特许经营模式转变;脱硝行业:受益于减排政策以及脱硝补贴电价的出台,十二五期间电力脱硝市场的增长和发展态势将是十一五期间脱硫市场井喷式增长的再现;对未来技术的判断:由于经济因素以及环保标准提高,未来前端低氮燃烧技术将成为标配,后端SCR技术将占据主导地位;脱硝未来盈利模式很可能向特许经营模式转变;保守预计十二五期间脱硝市场容量将超过1900亿;投资策略及重点公司推荐:有两类公司的优势非常明显一是拥有电力集团背景的脱硫公司,在投标拿订单方面具有一定的优势,例如九龙电力;二是技术较为领先,拥有一定项目经验和较强业务能力的公司,例如国电清新和龙源技术;九龙电力(600292):中电投旗下的环保平台,公司的股东优势明显,未来将充分受益大气污染治理行业的快速成长,给予12年24倍PE,目标价15元首次给予“推荐”评级

国电清新(00257 ):技术优势明显,盈利能力突出,看好公司未来的成长潜力预计12年下半年将是较好的买入时点

龙源技术( 00105):等离子低氮燃烧器行业龙头 预测EPS分别为1.1,1.9和2.7元12年对应PE为22倍,具备一定的估值优势维持“推荐”的评级

风险提示:环保板块业绩不达预期,订单结算周期过长

行业表现

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