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友好集团600778主业强劲增长地产业务世界和平

2020-02-14 23:51:00来源:励志吧0次阅读

友好团体(600778):主业强劲增长 地产业务贡献部份收益

今日,友好团体(600778)公布半年报:报告期内实现营业收入13.33亿元,同比增长38.07%,实现营业利润5054万元,同比增长204.26%,实现归属于母公司所有者的净利润4506万元,同比增长122.22%。EPS0.145元,每股净资产元,每股经营性现金流-0.06元。2季度实现营业收入6.45亿元,同比增长50%,实现营业利润2044万元,同比增长240%,实现归属于母公司所有者的净利率1873万元,同比增长110%。

上半年公司商业实现收入10.26亿元,同比增长20.98%,主要原因1是美美百货层在2009年3月开业,2010年贡献2个季度的完全收入,二是次新店快速增长,库尔勒天百和独山子金盛的上半年收入增速分别为75.63%和57,4%,3是天山百货和友好商场两个老门店同店高速增长。在收入高速增长的同时,商业的毛利率也是稳中有升,维持在18.6%,比2009年同期增加1.1个百分点。骏景家园项目今年进入结算周期,上半年确认收入1.66亿元,贡献利润737万,影响EPS0.023元。下半年地产事迹将继续贡献收入和利润,预计全年利润贡献在0..15元。

从3项费用指标看,上半年销售费用率为4.76%,与去年同期基本持平,管理费用增速低于收入增速,管理费用率下落明显,同比下落0.69个百分点,仅此一项即增加营业利润900万。由于公司账面有大量预收账款,现金充裕,节省了财务开支,财务费用率从1.04%降至0.55%。

上半年公司积极进行点扩张,签约1个超市项目(乌鲁木齐市嘉和园项目),1个百货项目(伊犁铜锣湾项目),下半年计划再签约2个超市项目。已签约项目预计在2011年年初开业,同时,之前已租赁的佳雨大厦层(5层为对方赠送)预计在8月底开业,该项目将直接增加友好商场4000平米的营业面积。对市场关心的第一运输公司748亩土地的开发进度,公司公告预计今年下半年可成职工安臵和商业用地挂牌工作,同时启动商业用地开发工作。该项目将对公司未来三年业绩作出重大贡献。

受益于区域振兴政策,未来几年新疆的基建投资将保持高速增长,商务消费将延续成为拉动消费的中坚力量,同时经济拉动下人均收入的快速增长也将直接转化为消费需求。友好团体作为新疆的商业龙头势必长期受益。预计公司2010年-2012年EPS分别为0.43元、0.45元和0.75元,动态PE分别为32.6X、31.2X和18.8X,给以“推荐”评级。

风险提示:新疆振兴计划效果低预期,市场整体估值重心下移。

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